[경영,경제] [증시, 증권, 주가] PBR과 PER의 결정요인 상관관계
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작성일 22-12-29 15:46
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둘째, 주가(P)는 기업 총체적인 effect(영향) 을 받으나 1주당순자산(BPS)은 개별자산 및 개별부채의 단순한 합에 불과하다.
BPS= 자산총계-부채총계 / 기말발행주식수
여기서 BPS는 기업이 청산을 한다면 주주에게 귀속될 1주당의 가치를 의미한다. 즉, 현재의 1주당순자산을 산정하여 1주당순자산에 정상 PBR을 곱하면 적정주가가 산정된다
P=PBR n×BPSt
P : 주가
PBRn :정상 PBR
BPSt : t기의 주당순자산
PBR을 이용한 주가예측을 PER과 비교하면 PER은 순이익이 음(-)인 기업에 적용할 수 없지만 PBR은 자본총계가 음(-)이 아닌 한 순이익이 음(-)인 기업에 적용할 수 있는 반면 유?무형자산이 많지 않은 기업의 PBR은 큰 의미가 없다는 점이다. PBR지표에서 1주당 순자산장부가치가 실질가치를 명확히 반영한다면 PBR은 1이 되어야 하는데 대부분의 기업은 다음의 이유로 PBE=1과 다르게 나타날 수 있다
첫째, 주가(P)는 future(미래)현금흐름의 순현재가치로서 future(미래)의 예측치가 반영되는 반면 1주당순자산(BPS)은 과거 회계결과에 의한 현재시점의 가치이다.
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레포트/경영경제
설명
PBR 결정요인
주가순자산비율 (PBR,pricebook-value ratio)
주가순자산비율(PBR)은 일정시점의주가 주당순자산(BPS,bookvaluepershare)으로 나눈 비율로서 현재의 주가와 1주당 자기자본 장부가치와의 상대비율이다. PBR에 의한 적정주가 판단이나 주가예측의 방법은 PER에 의한 방법과 마찬가지이다.
PBR = P/BPS
P :주가
BPS :주당순자산
주가(P)는 현재의 주식시장가격이며 주당순자산(BPS)은 자산총계에서 부채총계를 차감한 자본총계, 즉, 자기자본을 기말현재 발행주식수로 나누어 계산한다.PBR은 주식가격이 현재 주당순자산의 몇 배로 형성되고 있느냐를 나타내는데 주식시장에서 평가하는 시장가치와 순자산의 장부가치와의 비율이다. PBR이 기업 간에 차이를 보이는 것은 기업의 future(미래)수익성, 기업의위험…(생략(省略))
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다.
